美光科技CEO桑杰·梅赫罗特拉警告称，2027和2028财年的内存与存储供应状况，将比原本已趋紧张的2026年“更加严峻”。受人工智能驱动，企业对复杂内存组合的需求激增，上游供应链资源争夺激烈，硬件价格短期内难见回落。
梅赫罗特拉指出，大型模型、长上下文窗口、高并发处理以及端侧智能体（Agents）的普及，将持续推高对高性能内存的需求，“目前看不到供应赶上需求的时间点”。
业绩创纪录，数据中心毛利高达90%
在发布上述预警的同时，美光刚结束一个创纪录的财年。数据显示，美光2026财年净利润从去年的85亿美元飙升至840亿美元。其中，数据中心业务表现抢眼，毛利率达到90%。仅第四季度，公司营收就达542亿美元，同比增长379%。
为锁定长期供应规划，美光正加速签署多年期“照付不议”协议。目前公司已签订26份此类“战略客户协议”（SCA），预计其贡献的收入将占2030年总收入的35%以上。这些协议大多设有价格区间（含底价和顶价），剩余部分则根据市场价格定期协商。
HBM需求爆发，供应爬坡受限
在产品路线图上，美光自豪地宣布与英伟达合作推出业界首个定制HBM4E方案（NV-HBM），将应用于下一代GPU及NVLink融合平台。梅赫罗特拉预测，到2028日历年，行业HBM位元出货量增速将超过传统DRAM。
他解释称，DRAM供需增长率之间的结构性差距导致供应持续紧张。即便2028年有新洁净室投产，受限于建设周期、产能逐步爬坡的特性，以及从HBM3E向HBM4/HBM4E转换的技术阻力，供应紧张局面仍将延续。
针对NAND业务，美光表示仍坚持战略性投资。公司计划2027财年上半年的资本支出约为250亿美元（2026财年为273.7亿美元），以应对推理相关KV缓存卸载至存储等趋势带来的架构演变。
高层人事调整
今年8月，美光完成高层任命：Manish Bhatia晋升为总裁兼首席运营官（COO），负责端到端供需链条及决策协同；资深高管Scott DeBoer出任总裁、首席技术与产品官（CTPO），主导内存存储路线图创新及全球研发实验室。
对于美光的强劲表现，Saxo首席投资策略师Charu Chanana评论认为，数据再次验证了AI对内存需求的拉动，但市场开始关注：在需求持续超越供应的背景下，内存短缺是否已接近峰值。