Permira联合创始人兼首席执行官Brian Ruder指出，即将涌现的人工智能巨头首次公开募股（IPO）浪潮，正因投资者注意力高度集中于少数历史性交易，而令私募股权机构更难实现公开市场退出。
Ruder表示，当市场面临连续三桩可能成为公开市场历史上最具影响力的上市交易时，其他企业很难获得同等关注度。他援引了Anthropic PBC的预期上市案例，该企业估值介于1.8万亿至2万亿美元之间。
交易结构趋向保守
Ruder指出，利率上升及与人工智能相关的不确定性，正在重塑私募股权领域的交易结构。“资本结构的激进程度有所收敛，”他表示，这既受债务成本驱动，更多则是出于对商业模式可见性的考量，即采取防御性策略。鉴于Permira平均杠杆率保持在4.5倍左右，其面临的压力相对可控。
在此背景下，近期已有数家公司推迟原定IPO计划。据报道，健康科技公司Oura因部分投资者担忧其估值前景，已放弃9月的上市计划。
三大AI巨头主导市场
当前吸引市场主要注意力的AI上市项目包括Anthropic、OpenAI和SpaceX。其中，Anthropic目标在感恩节前夕亮相，投行人士或于11月9日当周启动其路演；OpenAI则将上市时间最早推迟至明年，CEO Sam Altman称此举出于行业安全考虑；SpaceX则已于春季完成上市，估值达1.8万亿美元。
高盛首席执行官David Solomon今年早些时候曾表示，市场已转入“贪婪”模式，准备吸收这一系列大型AI发行，流动性并非制约因素。目前，高盛已获得SpaceX的首要承销商席位，并正争夺Anthropic和OpenAI发行的同等角色。
据高盛估计，Anthropic、OpenAI和SpaceX的总市值预计将接近3万亿美元，这一规模将超越历史上的任何一波IPO浪潮。