英伟达首席执行官黄仁勋在斯德哥尔摩明确表示，无需为CoreWeave提供财务兜底支持，并指出该公司资金成本正在下降，财务状况日益增强。然而，市场信号与此截然相反：同日，CoreWeave的五年期信用违约互换（CDS）触及1,194.5个基点的历史新高，日内涨幅达74.5个基点。信贷市场定价显示，CoreWeave在未来五年内的违约概率已超过60%。
债务激增与市场担忧
作为CoreWeave的第二大股东（持股约10%）及核心芯片供应商，英伟达与该公司的深度绑定引发了市场对“循环性”风险的担忧。批评人士指出，英伟达通过入股或担保支持客户，客户再将资金投入购买英伟达硬件，这种模式可能人为推高了需求。尽管黄仁勋斥责该观点“荒谬”，但国际货币基金组织（IMF）和银行间结算银行（BIS）已将其列为系统性风险。
财务数据显示，截至今年六月，CoreWeave总债务约为300亿美元，较一年前增长约三倍，评级处于投机级。其CDS利差自六月的452个基点以来已大致翻了三倍。尽管截至七月其积压订单高达994亿美元，但2026年的资本支出预算仅为310亿至350亿美元。
欧洲扩张与OpenAI传闻
在欧洲之行中，黄仁勋试图传递乐观信号。他承诺在一周内投入20亿美元用于欧洲投资，并与Norrsken基金会宣布将在斯德哥尔摩建立一家预计于2027年开放的AI实验室。
与此同时，有消息称英伟达正单独洽谈为OpenAI高达2,500亿美元的数据中心融资提供兜底支持，该担保可能覆盖俄亥俄州一座10吉瓦园区的租赁和建设债务。目前，双方均未对此予以确认。今年七月，面对高达7,500亿美元的宣布交易，英伟达自身的五年期CDS也曾触及82个基点的历史高位，反映出信贷市场的波动与警惕。