人工智能巨头 Anthropic 今年早些时候宣布放弃备受瞩目的首次公开募股（IPO）计划。此前多方消息称其上市安排原定于感恩节之前，但随着消息披露，市场情绪已从预期兴奋转为担忧。
资本市场率先发出预警。据媒体报道，在近期面向投资者的闭门演示中，Anthropic 展示了上季度经调整后实现盈利、收入增长超 50 亿美元至 168 亿美元的亮眼成绩。然而，这一增速仍低于市场预期。数据显示，其收入增速已从早前的翻倍增长放缓至 45%，部分投资者因此考虑将公司估值下调约 5000 亿美元。
高估值背后的泡沫隐忧
Anthropic 的高财务预期建立在 AI 热潮及其庞大的基础设施承诺之上。据报道，该公司计划未来十年投入超 5000 亿美元用于 AI 基建，并与亚马逊、微软和谷歌等巨头达成数十亿美元交易。若无法兑现强劲且可持续的收入增长，可能引发 AI 行业交易网络的多米诺骨牌效应，加剧市场对 AI 泡沫破裂的担忧。
以精准预测 2008 年房市崩盘闻名的投资者迈克尔·伯里（Michael Burry）上月指出，预计 AI 泡沫将在未来一年内破裂。行业对债务的依赖及 Anthropic 的财务表现，成为这一判断的关键依据。
监管与安全压力接踵而至
除财务考量外，政治与安全层面的压力亦不容忽视。纽约市审计长马克·莱文（Mark Levine）周四致信 Anthropic CEO 达里奥·阿莫迪（Dario Amodei），敦促其推迟 IPO，优先完善安全护栏。
莱文指出，上市后面临的利润压力可能冲击安全工作，一旦引发安全危机，将导致股价暴跌并产生市场连锁反应。作为 Anthropic 的投资者之一，纽约市养老金基金希望在该公司上市前看到更多透明度与信心。
这一立场与 OpenAI 的策略不谋而合。OpenAI CEO 山姆·阿尔特曼（Sam Altman）上月表示，为处理安全与对齐问题，公司将推迟 IPO。他强调，当前上市并非明智之举，公司需保留做出不符合短期股东利益但符合使命决策的空间。