ASML三季度销售额创117亿欧元新高，预警2028年产能恐难满足需求

荷兰半导体设备巨头ASML于10月14日发布财报，宣布2026年第三季度总净销售额达117亿欧元，创下历史新高；净利润为50亿欧元，毛利率升至57.5%。

本季度系统净销售额为84亿欧元。其中，极紫外（EUV）光刻系统贡献41亿欧元（含一台高数值孔径High-NA机型），非EUV系统贡献43亿欧元。从应用领域看，逻辑芯片业务占比54%，内存业务占比46%。

涵盖服务与升级的安装基地管理（Installed Base Management）销售额达33亿欧元，超出预期近4亿欧元。ASML首席财务官Roger Dassen指出，客户对EUV和深紫外（DUV）系统生产力升级的强劲需求，是业绩超预期的主要驱动力。

销量方面，ASML本季度共交付121台光刻系统，包括113台新机和8台二手设备，而去年同期仅为72台。

ASML总裁兼首席执行官Christophe Fouquet表示，三季度销售额接近指引区间上限，反映了公司在产能爬坡方面的强劲执行力。安装基地管理业务的优异表现推动毛利率超过指引水平。

Fouquet指出，受人工智能投资规模及持续时间预期的影响，客户不断上调短期和中期的设备需求预测，部分客户甚至有意预订2029年和2030年的订单。

“凭借清晰的能见度及持续增长的订单势头，我们预计目前规划的2027年和2028年供应量将无法完全满足客户需求。”Fouquet称。ASML正研究如何进一步提升2028年产能，此前公司曾计划增加30%产能，如今正考虑突破这一限制。

展望后续业绩，ASML预计第四季度销售额将在142亿至152亿欧元之间，毛利率约为57%；全年总净销售额预计在440亿至450亿欧元之间，毛利率接近56%。公司未提供2026年之后的财务指引。

市场分析认为，ASML作为唯一制造EUV光刻机的厂商，在人工智能基础设施生态系统中占据核心地位。有分析师假设，若每股收益（EPS）在2027年和2028年保持每年45%的增长率，2028年EPS可达97.49美元，对应股价约2,827美元。尽管共识估算认为增速将放缓，但市场仍期待其超越预测。

财务细节显示，本季度净利润中包含约5亿欧元的收益，源于ASML对Mistral AI投资的估值提升。自由现金流达114亿欧元，期末现金及短期投资总额为127亿欧元。此外，ASML本季度回购了约41亿欧元的股份。

Dassen透露，针对关键高产量工具的价格上调协议，将从2027年开始贡献收益，并于2028年起产生全面影响。