尽管大型语言模型引发巨额投资与市场炒作，但数据显示，AI对宏观经济的实际影响仍然有限。Apollo全球管理公司首席经济学家Torsten Slok指出，除科技行业外，美国企业迄今并未从AI中获得任何财务回报。
“七巨头”独大，其余公司零产出
Slok分析称，经通胀调整后，仅英伟达、微软、Meta等“七巨头”（Magnificent 7）的员工收入与利润率实现增长。相比之下，标普500指数中其余493家公司在生成式AI或大语言模型上的努力几乎没有任何产出，其人均收入和利润率均保持持平。
由于缺乏实际成果，主流标普500公司已开始削减AI所需的巨额支出，将其视为拖累利润率的成本，而非潜在的未来增长来源。与此同时，获风险投资支持的公司仍在增加AI相关支出，但主流机构既不需要最新模型，也不愿为此付费。
AI难以替代商业判断力
Slok并未看到AI推动生产力增长的迹象。他认为，若AI应用局限于经济的一小部分，其宏观影响将非常有限。虽然AI模型可能逐渐商品化，使算力成本降低从而推动收入增长，但这一目标实现难度颇高。
“AI不理解问责制、信任、文化、不成文规则、道德权衡或公平性，而这些因素塑造了声誉风险，并最终驱动收入增长和利润率。”Slok表示，企业运营依靠的是良好的判断力，而非单纯的数字计算。在他看来，AI故事的最终走向将由“标普493”决定，而非“七巨头”的财务表现。
市场观点分歧
Apollo管理着约1万亿美元资产，Slok的观点颇具分量。这与Gartner最近的估计相呼应：到2030年底，超过3.5万亿美元的AI基础设施投资可能面临减值。不过，市场并非全员悲观，高盛经济学家Jan Hatzius认为，AI投资最终将通过提高生产力和全经济范围的利润得到回报。