Reddit计划要求所有用户创建官方账户方可访问平台，标志着这个被称为“互联网首页”的网站迎来重大战略转折。
该公司在周四发布的第三季度财报中披露了这一动向。尽管当季营收与利润均超出市场预期，但因第四季度销售指引疲软，股价在财报发布后下跌超过11%。
业绩概览：营收超预期，用户增长放缓
第三季度，Reddit每股收益达1.40美元，高于预期的1.35美元；营收为8.95亿美元，亦超过预期的8.78亿美元。然而，用户增长指标略显乏力：每日活跃用户数（DAU）同比增长12%至1.303亿，低于华尔街预期的1.337亿；其中美国市场DAU同比下降2%至5070万，不及分析师预测的5350万。
每用户平均收入（ARPU）为6.87美元，高于预期的6.50美元。包括数据授权在内的“其他收入”同比增长35%至4800万美元，主要合作伙伴为OpenAI和谷歌。
对于第四季度，Reddit预计销售额将在10亿至10.3亿美元之间，低于华尔街10.5亿美元的预期。CEO史蒂夫·汉弗莱姆评价称，尽管面临搜索引流逆风，这仍是一个强劲的指引。
战略转向：谷歌AI重塑流量格局
汉弗莱姆指出，来自谷歌的搜索引流持续萎缩，是推动平台转向“强制登录”模式的关键因素。过去几年，谷歌算法对论坛内容的青睐曾帮助Reddit扩大用户群，但随着谷歌推进AI摘要及聊天功能，其作为流量驱动者的角色发生了根本性演变。
“谷歌与互联网其余部分的关系正在发生根本性变化，”汉弗莱姆表示，“我们需要专注于直接访问Reddit的核心用户。”他强调，此前的算法调整仅是波动，而AI代表了谷歌产品工作方式的基本转变。
由于已登录用户更活跃且更具广告价值，Reddit绝大多数收入源自应用端及已登录用户。汉弗莱姆表示，公司正致力于将平台打造为用户的“日常习惯”，重点提升应用用户和已登录用户占比。
实施计划：海外先行测试
汉弗莱姆未提供强制注册的具体时间表，坦言网站实施涉及大量复杂性。公司将于第四季度在美国以外地区启动测试，并逐步完善未登录用户可查看的服务范围。
在数据授权方面，Reddit正与谷歌就协议进行谈判。汉弗莱姆表示，若继续合作，“只会达成对Reddit有意义的交易”，其中涉及诸多战略考量。
汉弗莱姆坦言，自己在“互联网开放时代”成长，曾长期坚守无限制未登录访问的底线。他将此次变革视为时代的标志：“这是平台运作方式的必然演变。”