在初代Xbox于2001年问世前，微软曾两度向任天堂抛出橄榄枝，却均遭拒绝。据前Xbox高管回忆，任天堂当时对微软的收购提议嗤之以鼻。随后，微软于2000年1月提出第二套方案：由微软负责硬件制造，任天堂专注游戏内容，但这一合资提议最终也未能达成。
Xbox二十五周年：局势彻底逆转
11月15日，Xbox迎来25周年纪念日，如今的市场格局已与当年截然不同。任天堂凭借Switch系列主机持续热销，而Xbox则处于战略调整期。近日，Xbox首席执行官不得不公开澄清，Xbox并非待售资产，以回应市场传闻。
昔日求合作遭拒，微软转战内容收购
开发Xbox初期，微软资金充裕但缺乏独占游戏内容。时任业务发展主管Bob McBreen表示，团队首选收购EA被拒后，才转向任天堂。时任第三方关系总监Kevin Bachus回忆，当史蒂夫·鲍尔默派团队探讨收购可能性时，任天堂高层的反应极具戏剧性：“他们简直笑翻了，对着我们笑了一个小时。”
微软并未因此放弃。2000年1月，微软邀请任天堂代表详谈合资细节，甚至提供了Xbox的全部技术规格，建议由微软“搞定硬件”，直言任天堂硬件表现不佳。然而，谈判依旧无果。时任美国任天堂董事长霍华德·林肯仅以外交辞令回应，称讨论未产生任何结果。
PS2威胁迫入局，《光环》成破局关键
微软进军主机市场的直接动因来自索尼。1999年，索尼发布PlayStation 2并宣称其将“重新定义计算机世界”，这引发了微软高层的警惕。Xbox首任负责人Rick Thompson指出，索尼描绘的“无PC家庭”愿景直接触动了鲍尔默“渗透客厅”的战略神经。
在收购任天堂、Square及Midway均告失败后，微软将目光投向了Bungie及其未发布的作品《光环》。尽管内部存在对FPS游戏在主机表现的质疑，微软仍于2000年完成收购。2001年11月15日，《光环：战斗进化》随Xbox同步发售，比任天堂GameCube北美上市早三天，迅速成为现象级大作，为Xbox确立了核心竞争优势。
殊途同归：从对立到共存
二十余年后，两家巨头走上了不同道路。任天堂业绩强劲，截至2026年6月30日，初代Switch累计销量达1.5659亿台，Switch 2销量突破2368万台。相比之下，Xbox正经历阵痛：2026财年收入下滑7%至217.9亿美元，硬件收入降幅达29%，并削减了3200个相关岗位。今年5月，Asha Sharma发起粉丝投票后，品牌正式统一为全大写“XBOX”。面对剥离传闻，Sharma于9月重申Xbox不是待售资产。
讽刺的是，当年将微软拒之门外的任天堂，如今已成为微软游戏的发行平台之一，《我的世界》等作品已在Switch上运营多年。与此同时，微软正全力深耕Windows生态，推出PC端Xbox模式及新一代主机。值此25周年之际，微软推出半透明绿色Xbox Series X25致敬初代。回首往事，若当年马里奥印在Xbox包装盒上，历史或许将全然不同。