曾经估值高达 17 亿美元的印度电商独角兽 DealShare，如今正陷入深度危机。其复兴计划“DealShare 2.0”已基本停滞，在线业务大幅缩减至近乎归零，线下门店扩张也已暂停。公司目前正积极寻求潜在收购方，但交易前景充满不确定性。
据熟悉公司财务状况的投资者透露，DealShare 账面上仅剩余约 9000 万美元现金。由于难以找到可持续的商业模式，多位意向收购方提出的报价较峰值估值折价超过 95%。Truemeds 被视为主要潜在买家之一，但交易尚未最终敲定；另一家曾出现在名单上的 Captain Fresh 则已退出谈判。
从独角兽到“空壳”
DealShare 成立于早期，旨在通过混合 B2B 和 B2C 模式服务于印度二三线城市及小零售商。2022 年 1 月，公司在完成 1.65 亿美元融资后跻身独角兽行列，累计融资额达 4 亿美元。然而，高昂的客户获取成本与低毛利使其陷入困境。2023 财年，尽管营收达 19.635 亿卢比，净亏损仍突破 5 亿卢比。随后，公司退出 B2B 领域，专注 B2C 电商。
随着创始人团队相继离职，2025 年底，投资者引入前 Big Bazaar 高管 Kamaldeep Singh 担任 CEO，试图推动“DealShare 2.0”转型。新战略放弃不可持续的“10 分钟送达”，转向两小时配送模式，并在斋浦尔、加尔各答等地开设暗店。然而，该业务毛利率仅为 5%-6%，扣除履约成本后几无利润空间。
2025 财年数据显示，公司营收同比下降 13.4% 至 4.324 亿卢比，净亏损收窄至 8.77 亿卢比。尽管业绩有所改善，但高昂的线上运营成本迫使管理层再次调整策略。
战略摇摆与管理层动荡
2026 年 4 月起，DealShare 开始缩减在线业务，转而押注实体门店网络，门店数量从 8 家增至 22 家。消息人士称，部分门店已实现盈利，但在勒克瑙和坎普尔的进一步扩张计划已被搁置。目前，其应用程序月活用户约 3 万，但转化率极低，在线履约服务已基本停止。
战略方向的频繁变动加剧了内部动荡。由 WestBridge 和 Alpha Wave 主导的董事会未能就未来商业模式（纯线下、保留线上或全渠道）达成一致。与此同时，CEO Kamaldeep Singh 正处于离职通知期，CFO Ashish Shah 及其他关键员工也相继离开。公司并未进行大规模裁员，员工多为自愿离职。
收购谈判聚焦剩余现金
当前的收购谈判核心并非业务协同，而是 DealShare 资产负债表上的 9000 万美元现金。消息人士指出，Truemeds 与 DealShare 的谈判主要由共同投资者 WestBridge 推动。对于潜在买方而言，收购 DealShare 本质上是为了获取其现金储备以资助自身运营，而非接手其杂货业务。
然而，交易仍面临多重障碍。Truemeds 现有投资者可能对发行股份稀释持股感到不适，且 DealShare 也在与其他买家接触。对于曾支持该公司多年的风险投资机构而言，如何妥善处理剩余资本并实现退出，已成为迫在眉睫的难题。截至发稿，DealShare、WestBridge 及 Truemeds 均未回应置评请求。