知情人士透露，日本软银集团已将其以Arm Holdings股份为抵押的保证金贷款规模扩大50亿美元，总额达到250亿美元。此外，软银近期还获得4.5亿美元的额外信贷额度，使该信贷设施总额升至65亿美元。
本周，软银通过一系列举措锁定近210亿美元的新增借款能力，旨在扩充其人工智能领域的资金储备。据知情人士称，该公司还计划在下周通过发行高额债券筹集100亿至200亿美元。
多重杠杆支撑OpenAI投资
在针对OpenAI的投资布局上，软银采取了多元化的融资策略。除上述Arm抵押贷外，软银还获得了一笔118.7亿美元的贷款，专门用于支持对OpenAI的投资。与此同时，阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）正在洽谈将对软银的贷款规模增加36亿美元，使其总额达到90亿美元，同样意在资助软银对OpenAI的投资。
这一系列动态意味着，软银目前拥有约209.2亿美元的承诺及潜在新债务额度，用于支撑其包括对OpenAI作出的650亿美元投资承诺在内的人工智能战略。
贷款条款与市场热度
这是软银第三次扩大以Arm股份为抵押的保证金贷款规模。该贷款机制最初于2023年设立，规模为85亿美元，2024年增至135亿美元，此前已增至200亿美元。由于Arm股价今年飙升142%，市场需求强劲。知情人士称，软银原计划仅增加30亿至50亿美元，但收到了贷款方约70亿美元的需求。若Arm股价继续上涨，软银可能进一步增加额度。
截至5月，该贷款由7.69亿股Arm股份担保，占Arm总股本的72%（软银持有Arm近90%股份）。截至12月，软银已从该设施中提取200亿美元。贷款将于2027年9月到期，利率维持在基准担保隔夜融资利率（SOFR）之上约225个基点，另加25个基点的信用调整利差。
在总额65亿美元的信贷额度中，涉及超过20家银行，利率为SOFR之上210个基点。软银拒绝就贷款增加及信贷额度扩张发表评论。
债务置换与风险隐忧
为优化财务结构，软银正以长期债务替换短期贷款。本周，软银全额偿还了用于资助OpenAI投资的400亿美元一年期贷款中的259亿美元未偿余额。上个月，软银还从其持有的OpenAI股份作为抵押，获得了一笔为期两年的100亿美元贷款。
近期，软银还以54亿美元收购ABB工业机器人业务，并以约30亿美元现金收购数据中心私募股权公司DigitalBridge Group。孙正义的野心还包括在美国开发8.8千兆瓦的数据中心容量（预计支出1740亿美元）以及在法国建设5千兆瓦数据中心。
然而，这种高杠杆策略引发了市场担忧。随着安全警告加剧市场波动，投资者对孙正义数十亿美元AI项目的回报不确定性感到焦虑。甲骨文和Meta等科技巨头也因巨额AI支出面临现金流压力。本周早些时候，反映软银债务违约成本的信用违约互换（CDS）指数创下三年新高，显示市场对其风险敞口的警惕情绪升温。
关于计划中的债券发行，软银表示：“我们在纽约进行了非交易性质的投资者会议以提供更新。债券发行尚未确定。”