英伟达董事会已批准额外1500亿美元的股票回购额度，使剩余授权总额达到2350亿美元。公司表示，这是史上最大规模的回购计划，预计将在2028财年结束前完成。目前，英伟达正处于2027财年第三季度。
这一举措回应了市场对于英伟达效仿苹果策略的长期呼吁。受消息提振，英伟达股价周一上涨近3%，年初至今涨幅约为24%。尽管这一回报在多数公司眼中已属优异，但鉴于英伟达在人工智能革命中的核心地位及其卓越的财务表现，市场认为其股价仍有上行空间。
对标苹果：以回购重塑估值
在生成式AI繁荣兴起近四年之际，英伟达连续两个季度调整后每股收益翻倍。FactSet估算显示，英伟达2027财年盈利预计增长94%，高于上一年的60%。然而，今年以来英伟达在iShares半导体ETF中表现相对滞后，该ETF整体涨幅已达86%。这种财务基本面与股价表现的脱节，促使投资者敦促公司利用庞大的现金储备进行回购。
财经评论员吉姆·克莱默指出，苹果通过积极且一致的回购策略成功提升了股东价值。数据显示，在蒂姆·库克担任CEO的15年间，苹果累计回购超过8000亿美元股票，股本减少约40%。克莱默建议英伟达借鉴苹果前CFO卢卡·马埃斯特里的策略，即在股价回调时持续买入，以此支撑股价。
现金流充沛，回购力度加码
事实上，英伟达此前已加大回购力度。今年5月，董事会授权了一项无到期日的800亿美元额外回购计划。数据显示，在2027财年前两个季度，英伟达已回购390亿美元股票，几乎追平整个2026财年的回购总额；而在2025财年，这一数字为340亿美元。
英伟达承诺，将通过回购和股息向股东返还至少50%的自由现金流。今年5月，公司将季度股息从1美分上调至25美分。尽管股息收益率不足0.5%，但此举彰显了公司对未来维持高派息能力的信心。
根据FactSet数据，华尔街预计英伟达在未来六个未报告季度内将产生约4400亿美元自由现金流，这与公司完成2350亿美元回购计划的时间窗口高度重合。英伟达CEO黄仁勋表示：“未来几年公司将产生大量现金，我们将随着现金增加将其返还给股东。”
尽管市场存在对“循环融资”的担忧，即英伟达通过投资支持客户购买其产品，但鉴于全球对AI算力的强劲需求，即使个别客户陷入困境，其芯片亦可重新部署。充足的现金流使英伟达能够在不牺牲AI领导力投资的前提下，通过大规模回购强化股东回报，这进一步巩固了持有该公司的逻辑。