苹果高管约翰·特努斯（John Ternus）正面临上任后的首个重大考验：在推出高端iPhone 18系列的同时，应对可能因生产难题而延期的iPhone Duo。据报道，后者原定于10月发布。
伯恩斯坦科技分析师马克·纽曼（Mark Newman）周一发布的最新报告揭示了iPhone需求的最新信号。数据显示，尽管在美国及部分主要市场，新款高端iPhone 18 Pro系列的早期需求指标有所减弱，但全球iPhone销量在8月依然保持上升态势，延续了长达18个月的年度增长纪录。
全球销量增长放缓，区域表现分化
纽曼指出，8月全球iPhone销量同比增长7%，营收增长13%，这主要得益于平均售价（ASP）6%的提升。然而，销量增速已从7月的14%出现放缓迹象。通过8月数据推算，苹果第四季度的出货量略低于历史平均水平：7月和8月总出货量为3300万部，占季度共识预测值5820万部的57%，而历史同期平均占比通常为60%。
市场反馈呈现显著的区域分化。纽曼表示，与iPhone 17系列相比，市场对iPhone 18 Pro及Pro Max的初步反馈好坏参半。在美国，Pro和Pro Max的需求同比下降了低个位数，其中Pro的等待时间缩短，Pro Max则变长。相比之下，中国市场表现强劲，新款Pro机型首周销量同比增长12%；印度市场前三天销量激增19%。而在日本、韩国和阿联酋，早期需求则显得较为疲软。
从更长周期来看，iPhone 17系列表现依然强劲。截至8月的过去12个月内，该系列销量约为1.74亿部，较上一代机型同期增长约18%。
产品发布调整与供应链影响
产品策略的调整也对市场产生了影响。基础款iPhone 18已确认推迟至2027年春季发布，这无疑将对短期销量造成压力。此外，受生产问题影响，iPhone Duo的发布也可能面临延期。据悉，芯片短缺导致高端型号价格高企，抑制了部分消费者需求，但随着基础款机型在未来上市，这种需求有望得到恢复。
对于备受关注的iPhone Duo，纽曼预计其将拥有强劲需求。该产品计划于10月16日开放预购，10月23日正式发货。早期上手评测大多积极，在供应允许的情况下，预计2026年销量约为600万台。
供应链方面，iPhone Duo的晚发和基础款iPhone 18的延迟，对大立光等苹果供应商的近期需求造成了负面影响。不过，苹果供应链的整体表现仍优于安卓生态系统。纽曼认为，包括2027年上半年发布的iPhone 18基础款以及下半年发布的20周年特别版iPhone在内的 upcoming 产品周期，应能维持投资者情绪并支撑估值。
分析师评级与展望
基于现有iPhone周期的强劲势头及新品前景，纽曼维持对苹果的“跑赢大盘”评级，并将12个月目标价定为370美元。
在华尔街分析师群体中，看好苹果的声音仍占主流。数据显示，58%的分析师（约33位）给予“买入”评级，30%（约17位）给予“中性”评级，另有6位给予“卖出”评级。被追踪分析师的平均12个月目标价约为334美元。
杰富瑞和美国银行的分析师也指出，芯片短缺导致的手机价格上涨已在多个主要市场抑制了消费者需求，使得iPhone 18系列呈现出疲软迹象。尽管如此，先买后付服务及长期贷款方案的普及，仍在一定程度上缓解了消费者的支付压力。