Alphabet（谷歌母公司）将于周三美股收盘后公布第三季度财报。市场共识预期其每股收益为3.02美元，营收达1282亿美元，同比增长25%，这将创下自2021年以来的最快增速。
然而，财报发布之际华尔街情绪趋于谨慎，投资者对人工智能基础设施建设的巨额成本担忧加剧。截至周二，谷歌股价在过去六个交易日中五度下跌，10月累计跌幅约7%。今年7月，公司将全年资本支出指引上限从1900亿美元上调至2050亿美元（区间为1950亿至2050亿美元），并首次出现自由现金流为负的情况。
AI投入飙升，自由现金流承压
数据显示，分析师预计Alphabet第三季度资本支出同比激增130%，达到552亿美元。全年资本支出预计超过2000亿美元，并有望在2027年突破3000亿美元。与此同时，第三季度自由现金流预计为-22.7亿美元，且这一缺口在未来四个季度可能进一步扩大。
云业务强劲增长，核心搜索面临挑战
在巨额投入推动下，作为AI服务核心的云业务迎来强劲增长，预计收入大涨90%至287亿美元，正从亚马逊AWS和微软Azure手中夺取市场份额。微软将于周三公布财报，亚马逊则紧随其后于周四发布。
谷歌正加速将Gemini模型整合进企业级产品，并大力推广定制张量处理单元（TPU）以抗衡英伟达GPU。但在OpenAI、Anthropic及新兴智能体（Agents）的冲击下，其核心搜索业务面临转型压力。有分析指出，尽管谷歌在AI领域保持有利地位，但随着竞争加剧，搜索业务需再次转型，执行风险依然存在。
公司高管计划于美东时间下午4:30举行分析师电话会议。