据媒体报道，英伟达正洽谈为云服务商Nscale在西弗吉尼亚州建设的AI数据中心提供数十亿美元的债务融资担保。此举旨在缓解投资者对人工智能行业巨额资本支出的担忧，确保建设计划持续推进。
根据Nscale的IPO文件，AI初创公司Anthropic仅就该项目首栋建筑便签署了价值446亿美元的合同。在此安排下，英伟达将充当共同担保人。若Nscale违约，英伟达将介入接管设施并协助寻找新租户或买家，这种机制被称为“残值担保”。该提案将帮助Nscale解决电力和建筑施工的融资难题。
这与英伟达以往的支持模式有所不同。此前，其对云提供商的支持主要集中在芯片采购和租赁层面，而非直接介入建筑施工融资。
Nscale的高风险赌注
对Nscale而言，此次合作 stakes 极高。尽管外界对其交付能力存疑，该公司仍寻求以高达350亿美元的估值上市。然而，其项目推进屡遭挫折：今年8月，其运行的先进AI芯片仅约2.5万块，远低于近50万块的部署目标；西弗吉尼亚施工现场还曾因径流淹没附近房屋引发争议。经过数月谈判，该项目直至今年9月才获得州级认证。
此外，本月微软因电网供电推迟至2030年代，退出了计划在英格兰建设的Nscale站点。
行业融资压力加剧
在新兴云服务商（Neoclouds）领域，英伟达已是主要的金融支持者，累计提供约1700亿美元的投资和信贷支持，其中包括今年9月承诺向Nscale提供的10亿美元可转换融资。
当前，缺乏雄厚现金业务支撑、仅靠出租AI算力的新兴云服务商正面临巨大的市场压力。据报道，CoreWeave、Nebius和IREN等公司股价在10月份均下跌超过30%。
这项拟议的担保不仅加深了英伟达与Nscale的财务绑定，更有助于锁定Anthropic这一关键客户。Anthropic作为AI算力最大买家之一，正将其基础设施支出分散至多家芯片制造商。有投资者指出，Anthropic的参与是英伟达力保Nscale项目顺利推进的重要动因。
与此同时，Anthropic自身的融资能力也受到审视。该公司本周已提交上市申请，但黑石集团警告称，Anthropic在IPO后可能仅获低于投资级的信用评级。这将推高其借贷成本，迫使其继续依赖实力更强的合作伙伴为债务提供支持。