周五，Reddit股价暴跌30.44%，收报90.15美元。尽管公司第三季度业绩强劲，但首席执行官史蒂夫·汉弗莱姆（Steve Huffman）警告称，谷歌AI驱动搜索功能正在削减推荐流量，并可能导致平台用户群萎缩，引发市场恐慌性抛售。
此次大跌发生在Reddit公布财报之后。虽然其当季收入预测低于预期，但第三季度数据起初表现亮眼：总收入同比增长53%至8.95亿美元，广告收入增长54%至8.47亿美元，净利润达2.83亿美元。稀释每股收益为1.40美元，同比上涨75%，高于分析师预期的1.33美元。
流量危机：谷歌AI截留用户
然而，受众数据暴露了隐忧。Reddit第三季度每日活跃独立访客数为1.303亿，同比增长12%，但低于分析师预计的1.34亿。更严峻的是，美国地区该数字同比下降2%至5070万，动摇了投资者对其增长可持续性的信心。
汉弗莱姆在财报电话会议上指出，谷歌搜索带来的推荐流量在10月平均每周减少超过100万，且下降趋势在季度末加速。若此速度持续，第四季度总日活跃用户数可能从目前的约1.3亿基数下降低双位数百分比。
汉弗莱姆直接将矛头指向谷歌的“AI概览”和“AI模式”。这些功能直接在搜索结果页生成答案，使用户无需点击跳转即可获取信息，从而将传统网站链接边缘化。“据我所知，AI模式不带来流量，这对我们和其他人都一样。”他表示。
这一变化不仅阻碍新用户获取，也削弱了现有用户的回流与参与度。为降低对搜索流量的依赖，Reddit正转向以登录为核心的体验，计划于今年第四季度在非美国市场的选定地区测试该变更，要求用户在访问大部分内容前注册账号。
数据变现与技术面利空
与此同时，Reddit正深化与AI行业的合作。2024年2月，Reddit与谷歌签署每年6000万美元的数据许可协议，允许后者使用其内容训练AI模型；随后又与OpenAI达成类似合作。这些交易虽将人类对话档案转化为资产，但也造就了尴尬局面：受益于Reddit内容的AI搜索体验，反过来减少了实际访问网站的人数。此举亦因收紧公共数据访问权限而引发长期用户不满。
技术面上，Reddit股价前景黯淡。过去一周累计跌幅达44%。目前股价远低于50日均线（约149.80美元）和200日均线（约162.12美元）。50日均线已下穿200日均线形成“死亡交叉”，这通常被视为长期下行趋势的信号。若要回归50日均线，股价需上涨约66%，短期内逆转颓势的可能性极低。