周四收盘后，华尔街对人工智能繁荣背后成本的担忧进一步升级。亚马逊与英特尔的财报显示，这场基础设施竞赛不仅令科技巨头承压，负面影响正逐步向消费端蔓延。
亚马逊大幅增加的现金消耗凸显了数据中心支出的激增，这使得曾经债务负担较轻的科技巨头转变为主要借款方。与此同时，价格上涨正在挤压智能手机和个人电脑等设备的全球需求。亚马逊预测假日季度销售额将低于华尔街预期，这被视为通胀回升加剧消费者压力的信号，也直接冲击了英特尔的PC业务，内存芯片短缺进一步推高了其成本。
AI领域的疯狂支出正在侵蚀大型科技公司曾经令人羡慕的现金流。Alphabet（谷歌母公司）和Meta在9月季度均出现现金流失，微软成为唯一例外，其于周四发行250亿美元债务，加入举债行列。尽管这些巨头财力雄厚，但投资者开始警惕那些为消化庞大订单积压而大量借贷的小型AI云服务公司。
受此影响，亚马逊盘后股价下跌7%；CoreWeave、Nebius和Iren等AI云股跌幅介于5.8%至6.7%之间；Alphabet在常规交易时段暴跌近13%后，盘后继续下跌1.5%。
英特尔遭遇双重打击
半导体指数随之下跌，英特尔将原因归咎于“PC行业近期的逆风”。该指数在常规交易时段已因Alphabet财报不佳下跌1.4%。个人电脑制造商惠普和戴尔股价分别暴跌8%和6.8%。
Bokeh Capital Partners创始人Kim Caughey Forrest指出，PC需求低迷导致收入未达预期且前瞻指引令人失望，正如Alphabet所展现的那样，盈利能力至关重要。
英特尔股价大跌18%，并披露以色列一家工厂发生爆炸，导致停产两周，预计将在两个季度内造成约6亿美元的收入损失。Rosenblatt Securities交易员Michael James表示，盘后半导体板块的疲软主要受英特尔指引及负面情绪溢出效应影响。
部分分析师认为，英特尔在PC领域的问题并不一定预示其他专注AI的大型芯片制造商将面临同等困境。然而，在交投清淡的盘后交易中，投资者仍选择恐慌性抛售。AMD股价下跌4%，博通下跌2%。Direxion每日半导体看涨ETF当日下跌9%，成为最大输家之一。
SOX指数曾是2026年的表现亮点，涨幅超过60%，AI芯片和设备短缺推高了英伟达、美光及Marvell Technology等公司的价格与利润。但过去一个月融资条件收紧测试了这一上涨势头，导致部分预期IPO观望，高杠杆AI基础设施公司承压。自10月创下近期高点以来，SOX指数已下跌13%，较6月历史高点回落21%。
Longbow Asset Management首席执行官Jake Dollarhide评论称，英特尔此前被视为科技行业的“独角兽”，因其基本面弱于英伟达和AMD，其股价经历了一次奇迹般的上涨，吸引了大量来得快去得也快的散户资金。