英伟达曾大力扶持的一批新兴云服务商（Neoclouds）正遭遇成长阵痛，转而寻求这位“幕后推手”的财务支援。
新兴云服务商主要通过出租AI算力获利，其雄心勃勃地计划斥资数十亿美元购置芯片并配套数据中心容量。然而，尽管AI需求激增，巨额融资的难度却在加大。受建设延误和电力短缺影响，贷款方担忧这些初创企业无法按期交付并偿还债务。
周四，随着市场对中期选举后数据中心监管趋严以及微软数十亿美元基础设施项目延期的担忧加剧，新兴云服务商股价大幅下挫，市场恐慌情绪进一步升温。
英伟达有充分理由出手相救。新兴云服务商为其提供了触及数千名客户的机会，这些客户群体独立于谷歌、微软和亚马逊等正在研发竞品芯片的云巨头。过去几年，英伟达通过投资及承诺算力包销，强力支撑该群体发展。
如今，英伟达的支持力度可能进一步升级。据媒体报道，英伟达正洽谈为新兴云服务商Nscale在西弗吉尼亚州为Anthropic建设的数据中心提供建筑融资担保。若Nscale违约，英伟达将被迫接手一个价值数十亿美元、其原本无意运营的数据中心资产。
英伟达兜底计划的边界
今年7月，英伟达推出规模达360亿美元的项目，深化其担保人角色——类似父母为子女租赁协议签字。该公司承诺购买未使用的计算资源，以降低新兴云服务商的融资门槛，并换取部分收入分成。
英伟达角色的扩张引发关切。据报道，出于对反垄断审查的担忧，英伟达于今年8月暂停了该项目中的部分交易。当时英伟达回应称，项目仍在实施并持续演变。
获英伟达支持的云服务商GMI首席执行官Alex Yeh透露，担保结构每季度都在调整，已历经三到四次迭代。在扶持行业的同时，英伟达需平衡合作伙伴发展与自身风险承担。Yeh指出，即便如英伟达这般体量，资本亦有限，必须选择性地向目标企业提供支持。
行业整合或演变为资产掠夺
随着算力供给逐渐匹配需求且租赁价格下行，新兴云服务商行业正走向整合。大型云厂商可能收购小型竞争对手，或直接攫取其核心资产。
机构预测，到2030年，约80%的新兴云服务商将停止独立运营。借贷公司Upper90联合创始人兼首席执行官Billy Libby表示，资金正流向拥有良好记录和大客户的大型新兴云服务商，这将使小型参与者陷入困境。融资成本上升及贷款方对安全保障要求的提高，促使资本向头部企业聚集。
压力之下蕴藏机遇。Yeh表示，因小型新兴云服务商缺乏后续资金，GMI已获得额外的数据中心容量供给。他形容当前正值“交易旺季”。此外，整合形式可能并非整体收购，而是实力较强的玩家从困境竞争中收购芯片、数据中心容量、客户合同及团队等碎片化战略资产。