分析师警示：除科技七巨头外，AI尚未为美企带来财务回报

阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）首席经济学家托尔斯滕·斯洛克（Torsten Slok）发布最新报告警告称，尽管人工智能领域炒作盛行且资金投入巨大，但该技术目前主要惠及全球规模最大的科技企业，绝大多数其他大型组织尚未从中获得显著的财务回报。

报告重点分析了标准普尔500指数中除“科技七巨头”（Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉）以外的493家大型企业。斯洛克指出，虽然“科技七巨头”的人均收入呈现上升趋势，但“标普493”企业的人均收入却保持持平。在利润率方面，后者同样未能显示出人工智能提升生产力的迹象。

由于人工智能对净利润底线尚未产生实质性影响，主流美国企业开始收缩相关投入，并将代币支出视为成本中心而非增长来源，这在一定程度上拖累了利润率。斯洛克指出，尽管获风险投资支持的公司正在增加代币支出，但主流美国企业因认为暂无必要，并不愿意为最新模型付费。

“只要代理式人工智能和代币支出仅局限于经济的一小部分，人工智能的宏观经济影响将非常有限。”斯洛克警告称。

展望未来，斯洛克认为情况可能在不久的将来发生变化。随着模型种类的增加和智能程度的提升，成本有望下降，这将为大企业把日益廉价的人工智能转化为更高收入增长和利润率提供机会。

然而，这一过程仍面临严峻挑战。斯洛克强调，商业世界依赖于判断力，而判断力深植于语境之中。人工智能无法理解问责制、信任、文化、不成文规则、道德权衡或公平性，而这些因素恰恰塑造了声誉风险，并最终驱动收入增长和利润率。

“归根结底，人工智能的故事将在‘标普493’中决定，而不是‘科技七巨头’。迄今为止，没有证据表明科技行业之外的收入增长或利润率有所改善。”斯洛克总结道。