数据显示，2026年第三季度全球DRAM（动态随机存取存储器）收入同比增长369%，逼近2000亿美元大关。这一爆发式增长主要由人工智能数据中心需求驱动。尽管出货量仅小幅上升约4%，但价格飙升成为主要增长引擎。
从大宗商品到稀缺资源
此次收入激增源于价格而非销量。分析指出，该季度DRAM比特出货量仅增长约4%，显示市场供应缺乏弹性，厂商正收取高额溢价。机构评论称：“人工智能已将内存从普通商品转变为有价值的稀缺资源。”买家当前首要任务是确保配额，而非议价。
数据佐证了这一趋势：混合DRAM价格已达每吉比特1.90美元。SK海力士财报显示，DRAM价格从此前的每吉比特20至30美分攀升至约2美元，HBM4更是接近4美元。对比2018年上一轮周期峰值时服务器模块每吉比特1美元的价格，当前混合均价已翻倍。组件层面涨幅更甚，单颗16Gb DDR5芯片合同价从2025年10月的8.70美元飙升至2026年9月的48美元，涨幅超450%。
尽管上半年涨势放缓，但上行趋势未变。机构预计第四季度常规DRAM合同价将继续环比上涨10%至15%。巴克莱银行数据显示，前三季度DDR4和DDR5合同价分别上涨24%和20%。相比之下，NAND闪存128Gb MLC基准价格持平于30.61美元，结束连续21个月上涨。部分渠道商认为价格见顶，但多数观点认为DRAM涨价势头将在2027年第一季度加速，供应链几无降价预期。
AI需求蔓延至消费级市场
一个关键细节是：尽管HBM收入几乎翻倍，其在DRAM总收入中的份额反而下降，因为传统DDR和LPDDR内存增长更快。分析指出，“代理式AI”（Agentic AI）的兴起推动了对传统DRAM的前所未有的需求。这类工作负载更依赖配备标准DDR5内存的通用CPU服务器，导致PC和智能手机制造商不得不与超大规模云服务商争夺晶圆厂产能。
OpenAI首席执行官Sam Altman曾直言个人电脑占用大量DRAM“非常糟糕”，虽随后澄清言论被断章取义，但竞争格局对消费者市场的影响已成事实。
巨头利润创新高，消费者承压
收入激增助推巨头业绩创下纪录。三星以38%的收入份额保持领先，第三季度营业利润达107.4万亿韩元（约合800亿美元）。然而，其移动和网络部门因内存成本上升出现约6000亿韩元营业亏损。SK海力士营业利润同比激增632%至83万亿韩元，季度营收首破100万亿韩元。美光科技第四财季营收同比增长379%至542.3亿美元，毛利率高达86.8%。
代价由消费电子领域承担。2026年第三季度，全球智能手机出货量同比下降20%，创2012年以来最差三季度表现，零售价格上涨约20%。PC出货量亦从去年同期的7850万台降至6270万台。估算显示，在一台典型售价900美元的笔记本电脑中，CPU、内存和SSD已占物料清单成本的68%。
短缺或持续至2030年
供应商预计下季度将再次刷新盈利纪录，且暂无缓解供应的打算。SK海力士直言“内存供应短缺将持续至2030年”；美光表示2027年和2028年供需关系将比2026年更紧张，其爱达荷州新工厂最早2027年中才能投产，目前“看不到供需恢复平衡的希望”。Team Group首席执行官警告，明年短缺将达到“有钱也买不到货”的地步。
对此，业界应保持审慎。哈佛商学院教授Willy Shih指出，一旦新供应在2027年底或2028年到位，内存繁荣通常会结束。但本次不同之处在于合同结构：美光已签署26份多年期“照付不议”协议，预计覆盖2030年前逾35%的收入，并有320亿美元客户承诺支撑。若资本纪律改变内存周期逻辑，即使AI需求降温，价格也难以迅速回落。对于期待降价的消费者而言，高价持续或许是必须面对的现实。